李小沐

(中央社記者錢怡台北2008年3月12日電) 美國經濟利空訊息不斷、經濟衰退的疑慮未消，外資富達投顧認為，投資人不必太過悲觀，亞洲可望扮演全球經濟成長的推手，未來亞洲在全球經濟成長與股市市值的重要性將更為提高，高盛證券估計，在未來20年後中國境內加境外的股市市值將由去年佔全球市值的10%大幅提昇至19%，美國的市值則由去年的31%降為25%。

富達表示，經過1997年金融風暴後，亞洲現在的成長是靠股票來融資，而非過去的外債，同時，越來越多市場開放給外資，資本市場的深度與廣度足以讓資產分散佈局，亞洲企業也越來越具備國際競爭力。

從經濟數據的表現來看，亞洲的經濟實力不容小覷，但卻難免受到全球經濟不確定性的拖累，富達表示，從各方研究機構提出的經濟成長數據顯示，今年預估實質GDP成長率除了澳洲不到 4%之外，印尼、馬來西亞、菲律賓經濟成長率約在6%，中國、印度兩國都能維持8%以上。

在盈餘成長方面，富達指出，目前各預測機構預估今年亞洲市場的實質盈餘成長估計達 50%，可見市場對亞洲成長預期共識相當強勁，另外，亞洲對全球的經濟貢獻度越來越高，估計亞洲地區佔全球 GDP的比重在去年可望超過20%，估今年全球成長率不到 5%的情況下，亞洲地區的貢獻度就超過2%。

富達列出幾項投資題材，包括日益增強的內需消費，例如中國與印度出現結構性的財富創造，以及區域內積極發展基礎建設，資本支出與日具增，此外，亞洲朝產業價值鍊 (value chain)上層移動的工業化進程，且網際網路使用率（Internet penetration）提高，同時原物料、材料以及造船都受惠於新興市場需求。她認為，目前中國與印度出現結構性的財富創造，加上韓國及澳洲出現循環性產業復甦，都增加亞洲地區的內需消費。

而從產業類別考量，高盛證券認為，受全球經濟影響較少的產業則有電信、公用事業以及媒體業等，印度是目前亞洲最具中長期投資題材的市場之一，且經濟屬內需導向、硬體建設與資本支出增加，根據里昂信貸預估，印度的長期 GDP成長幅度相當驚人，預計從2005到2006年的8000億美元在2010到2011年躍升至 1兆2350億美元，2015到2016年更可增加至2兆2810億美元。

在其他區域或市場的前景方面，富達認為，東協(ASEAN)可能是亞洲未來的成長新引擎。

東協將成立成一個擁有30億人口、年經濟產值高達九兆美元的自由貿易區，正積極尋求與日本、中國、南韓、印度、紐西蘭、澳洲等國家簽署雙邊貿易協定，韓國則有新總統就職，消費者的信心呈現復甦，以及國內投資強勁等市場題材，澳洲受惠於原物料行情以及新興市場的成長，但因為全球經濟走勢趨緩、利率持續上升等因素，成為投資澳洲必須注意的風險。